[とことん1 問目] [出典：中小企業診断士 経済学・経済政策 平成21年度(2009) 試験(問6)]

いま、マネーサプライ（またはマネーストック）Ｍが流通現金通貨Ｃと預金Ｄから構成され、

Ｍ＝Ｃ＋Ｄ

とする。また、ハイパワードマネーＨは流通現金通貨Ｃと準備預金（日銀預け金）Ｒから構成される。

Ｈ＝Ｃ＋Ｒ

このとき、マネーサプライとハイパワードマネーとの間には、
　(1)
が成立し、分数部分について分母および分子を預金Ｄで割ると、
　(2）
である。

このうち、C/Dを現金−預金比率、R/Dを準備率とする。(2)式は、貨幣乗数を通じたマネーサプライとハイパワードマネーとの関係を表している。なお、過剰準備が存在せず、準備率は法定準備率に等しいと仮定する。

このとき、(2)式の説明として最も適切なものの組み合わせを下記の解答群から選べ。

 ａ買いオペは、ハイパワードマネーを増加させ、マネーサプライの増加を生じさせる。
 ｂ貨幣乗数は１より大きい。
 ｃ公定歩合の引き下げは、ハイパワードマネーの減少を通じてマネーサプライの減少を引き起こす。
 ｄハイパワードマネーが一定のもとで法定準備率を引き下げると、貨幣乗数が低下しマネーサプライは減少する。