平成26年度(2014) 試験 問16 | 中小企業診断士 財務・会計

次の文章の空欄Ａ、Ｂに入る語句として、最も適切なものの組み合わせを下記の解答群から選べ。

Ａ社は現在、相互に排他的な２つのプロジェクトＸ案とＹ案の評価を行っている。
Ｘ案とＹ案のNPVとIRRは下表のとおりである。
なお、２つのプロジェクトとも初期投資を行った後はプロジェクト期間の終わりまで常にプラスのキャッシュフローをもたらす。

表のとおり、割引率10％のもとでNPVはＹ案のほうが高いが、IRRはＸ案のほうが上回っている。
そこで、Ｙ案のキャッシュフローからＸ案のキャッシュフローを差し引いた差額キャッシュフローのIRRを計算したところ、10.55％であった。
したがって、資金制約がなく割引率が10.55％以下の時は差額キャッシュフローのNPVは [Ａ] となり、 [Ｂ] 案が採択されることになる。