平成26年度(2014) 試験 問20 | 中小企業診断士 財務・会計

企業価値評価に関する次の文章を読んで、下記の設問に答えよ。

企業価値評価では、一般的に①PBRやPERなどの諸比率を用いた [　] に代表されるマーケット・アプローチと呼ばれる手法のほか、企業の期待キャッシュフローの割引現在価値によって評価額を推計する②DCFアプローチ、企業の保有する資産や負債の時価などから企業価値を評価するコスト・アプローチといった手法も用いられている。

（設問１）
文中の空欄に入る語句として、最も適切なものはどれか。

文中の下線部①に関する記述として、最も適切なものはどれか。

文中の下線部②について、以下の問いに答えよ。　Ａ社の財務データは以下のとおりである。なお、Ａ社の営業利益は、利息・税引前キャッシュフローに等しく、将来も永続的に期待されている。Ａ社は負債を継続的に利用しており、その利息は毎年一定である。また、Ａ社の法人税率は40％であり、税引後利益はすべて配当される。負債の利子率が５％、株式の要求収益率が９％であるとき、負債価値と株主資本価値とを合わせたＡ社の企業価値をDCF法によって計算した場合、最も適切な金額を下記の解答群から選べ。

【Ａ社のデータ】（単位：万円）　

営業利益	1,100
支払利息	500
税引前利益	600
法人税（税率：40％）	240
税引後利益	360