平成22年度(2010) 試験 問14 | 中小企業診断士 財務・会計

Ｂ社は全額株主資本で事業活動を行っており、営業利益の確率分布は下表のとおりで今後毎期一定である。
なお、営業利益は税・利息支払前利益（EBIT）に等しいものとする。

このとき、Ｂ社の事業活動のリスクに対して、市場が要求する株主資本収益率として最も適切なものはどれか。

Ｂ社と資産内容が全く同じで、同一の事業を営むＣ社が存在するものとする。したがって、Ｃ社が生み出す毎期のEBITの確率分布は、Ｂ社と全く同一である。ただし、Ｃ社とＢ社では資本構成が異なっており、Ｃ社は5,000万円の負債を利用している。この負債の利子率は４％である。この市場において、法人税のみが存在しその実効税率が40％であるとすれば、Ｂ社の企業価値とＣ社の企業価値との差はどのようになるか、最も適切なものを選べ。