平成17年度(2005) 試験 問13 | 中小企業診断士 財務・会計

次の文章を読んで、下記の設問に答えよ。

ＣＡＰＭによれば、ｉ株式の期待収益率Ｅ(Ｒi)は、次のように表される。

 Ｅ(Ｒi)＝Ｒf＋[Ｅ(Ｒm)－Ｒf]×βi

ここで、各記号の意味は次のとおりである。

Ｒf ：リスク・フリー・レート
Ｅ(Ｒm)：市場ポートフォリオの期待収益率
βi：ｉ株式のベータ係数

この考え方によると、Ｌ株式のベータ係数が 0.8、市場ポートフォリオの期待収益率が 5.00％、リスク・フリー・レートが４％のとき、この株式の期待収益率は [Ａ] ％と求められる。同様に、Ｍ株式の期待収益率が６％で他の条件が同じならば、Ｍ株式のベータ係数は [Ｂ] と求められる。
また、ＣＡＰＭでは、個別証券のリスク・プレミアムと市場ポートフォリオのリスク・プレミアムに一定の関係があることを示している。

（設問１）
文中の空欄ＡおよびＢに入る最も適切な数値の組み合わせはどれか。

文中の下線部について、最も適切な説明の組み合わせを下記の解答群から選べ。

a 個別証券のリスク・プレミアムは、市場ポートフォリオのリスク・プレミアムを当該個別証券のベータ係数で除したものに等しい。
b 個別証券のリスク・プレミアムは、すべての個別証券について等しくなる。
c 個別証券のリスク・プレミアムを当該証券のベータ係数で除したものは、市場ポートフォリオのリスク・プレミアムと等しい。
d 個別証券のリスク・プレミアムを当該証券のベータ係数で除したものは、すべての個別証券について等しくなる。