平成26年度(2014) 試験 問15 | 中小企業診断士 財務・会計

現在Ａ社は、全額自己資本で資金調達しており、その時価は10,000万円である。
Ａ社は毎期600万円の営業利益をあげており、この営業利益はフリー・キャッシュフローに等しい。
MM理論が成り立つものとして、下記の設問に答えよ。

（設問１）
Ａ社が利子率２％の借入を行うことによって2,000万円の自己株式を買入消却し、負債対自己資本比率を20：80に変化させたとき、Ａ社の自己資本利益率は何％になるか。
最も適切なものを選べ。
ただし、法人税は存在しないものとする。

現在Ａ社は、全額自己資本で資金調達しており、その時価は10,000万円である。Ａ社は毎期600万円の営業利益をあげており、この営業利益はフリー・キャッシュフローに等しい。MM理論が成り立つものとして、下記の設問に答えよ。

（設問１）
Ａ社が利子率２％の借入を行うことによって2,000万円の自己株式を買入消却し、負債対自己資本比率を20：80に変化させたとき、Ａ社の自己資本利益率は何％になるか。最も適切なものを選べ。ただし、法人税は存在しないものとする。